投資対象は、基本的に中小型株です。大型株はプロのアナリストの分析がカバーされていて、「割安株」がそもそも存在しないこと、時価総額が大きすぎると指数を大きくアウトパフォームする可能性が低いこともあり、基本的に大型株は投資対象としません。
中小型株の中で何を選択の基準にするか、という点については、
- 時価総額が大きくないこと
- 増収は当然
- 利益率が低くないこと
- 社長、役員の持ち株比率が低くないこと
- ビジネスモデルがしっかりしていること
- 自己資本比率が低くないこと（最低70％以上）
- 配当はなくてもよい（むしろ、無配の方がよい）
この辺りをルールに据えています。
一方、ヘッジについては、
- 個別株の空売り
- 先物の売り
- プットの買い
で対応しています。この中では、コストや取扱いの容易さの観点から、先物の売りを選択することが多いです。
恩株
「恩株（おんかぶ）」というのは、「投資元本を回収済の保有株式」のことです。なぜ恩株と呼ぶのか、いつから恩株と呼ばれているのか、調べましたがよく分かりませんでした。ただ、昔から恩株という考え方は知られています。
恩株には、以下のような考え方が込められています。
（１）投資元本を回収済のため、評価損（形式的な）が大きくなっても精神的には苦しくない
（２）今後も配当・株主優待を届けてくれる → 株価上昇の期待ももちろん、受け取った配当金でさらに株を買ったり、分割によって恩株が恩株を作り出すことも！
（３）利益確定の際の１つのルールになる → 利食いは常に難しいものですが、恩株が作れるのなら。。。というのは、１つの利益確定のルールとして使えそうです。
恩株の作り方には、色んな方法があります。最も簡単なのは、「200株買った銘柄が2倍になったところで100株を売る」です。まあ、こんな簡単にはいきませんが。
私が実際に行っている恩株の作り方を紹介しておきますので、ご参考になさって下さい。
（１）買い乗せした分の売却益で恩株を作る
（２）たくさん買っておいて、100株だけ残して恩株を作る
（３）優待取りで得た物品の売却益で恩株を作る
こういったやり方で作った恩株が、以下になります（2022年1月3日現在）
・イオン（8267）コスト2955円 年間配当36円＋株主優待カード（イオン系店舗の買物にキャッシュバック（3％～7％））
・オリックス（8591）コスト1867円 年間配当78円＋株主優待（カタログギフト）＋株主優待カード（水族館とか）
・システム情報（3677）コスト580円 年間配当18円＋株主優待（クオカ―ド2000円分） → 580円の投資に対して38円回収ということで、実質的な利回りは、6.55％にもなります。
・ＧＭO（9449）コスト1969円 年間配当50円＋株主優待（お名前ドットコムの利用料、ＧＭO インターネット証券の手数料還元） → この優待のお陰で、先物・オプションの手数料はほぼ無料でトレードすることが可能です。
・SHOEI（7839）コスト4290円 年間配当88円＋株主優待（キャップ・カップ・15％割引券から選択）
・ギフティ（4449）コスト3395円 → 永久保有できるかと思ったのですが、役員による株の売却もあり、永久保有には適していないかも・・・と思い始めています。残念！
・チャームケア（6062）コスト973円 年間配当15円 →チャームケアをロットで買い、最後に売却した際に100株を残しました。
・メルカリ（4385）コスト6482円 → 優待取りでゲットした品物をメルカリで売却、その売却益でメルカリの端株を買い進め、ようやく100株に到達しました。個人的には、とても感慨深いものがあります。
・日本ＢＳ放送（9414）コスト1106円 年間配当20円＋株主優待（ビックカメラ商品券2000円）
・モーニングスター（4765）コスト588円 年間配当16円＋株主優待（ＸＲＰ5000円分、株式新聞WEB版の6か月分購読クーポン）→優待商品の売却益で購入しました。
・ベイカレント（6532）コスト39600円 年間配当190円 → 39600円で10株買い、44800円で9株売って恩株を作りました。
なお、会員サイトの便利ツールのところに、「恩株シート」を公開していますので、よかったらお使い下さい。
↓ナブテスコの総会資料です。